台灣蝸牛人生哲學

依據中央銀行資料顯示，2012年2月本國銀行國際金融業務分行（OBU）外幣放款餘額為608億美元，相較2011年同期的439億美元，大增169億美元的額度，年增幅度近達四成。OBU分行一般設在本國銀行底下，他的型式等同於境外金融單位，只受理具有外國身分的法人或個人存、借款，本國人不能向OBU借錢及存款。受惠於兩岸金融政策陸續鬆綁，使得近年來國銀OBU美元放款大增，OBU已嚴然成為海外台商取得資金的另一種方式。

在這樣的情況下，利差交易（carry trade）這種新的套利方式正迅速的興起。利差交易，是指借入低利率貨幣資金，再轉存高利率貨幣或是轉投資高利率貨幣資產，包括債券、股票、基金等各類金融商品等，賺取其中利率差價。過去國際市場上的利差交易，主要以借入超低利的日圓，再轉存高利率貨幣或轉買高利率貨幣資產為主，這些貨幣包括澳幣、美元、歐元等。

隨著兩岸關係日趨改善，這群在兩岸之間來回穿梭的台商，在「在台灣借款、再至大陸存款」，不僅向本國銀行借美元到大陸銀行存款，賺取利差；上市公司在大陸投資的盈餘更寧可直接留在當地運用，再從台灣借錢發股息，一樣可賺利差。利差交易盛行的首要原因是兩岸金融開放，政策鬆綁讓台商可以回到台灣借錢；其次為中國大陸宏觀調控，台商在大陸境內取得人民幣資金困難度大增，成本也高，因此透過海外借美元再轉人民幣方式，取得資金。以目前的現況來說，財務狀況較健全的企業，在台灣甚至可用1.5%的成本取得資金，再將他轉存至中國大陸去賺取5.5%的利率，透過上述這種操作方式，就可賺取將近4個百分點的利差收益。這也難怪，有越來越多的台資企業透過OBU借貸的方式，去進行利差交易。