台灣蝸牛人生哲學

有人問蝸牛實證統計中所提到的股票價值應用為何?我想摘錄郭恭克老師所寫的投資魔法書中股價與公司價值的關係圖.雖然蝸牛有說股價不是單一人數操控的結果,而是集合眾人之力所呈現的一個結果,所以股價其實跟心理學有很大的關係.

雖然最近行情不是很好,但是蝸牛心中明白,股市有超漲也有超跌,有些好股票會在行情不好時被丟到垃圾堆裡面去,我們如何在垃圾堆裡面尋找那閃亮亮的鑽石?

蝸牛個人的方法是先由選股大師找出董監持股超過40%的公司,再由這些公司輸入基本分析(財務分析)表格初步評斷公司本質的好壞,為何要選董監持股高的公司呢?因為蝸牛的老二哲學阿,蝸牛又不是聰明之人只能follow那些有錢有能力的人拉,況且"內線消息"往往就在這裡面.

下面就先挑出幾檔來做比較,蝸牛有稍微剃除營運現金流或EPS連續負三季以上的公司!

新唐(4919): 101 Q1 EPS:0.48

崇友4506:101 Q1 EPS居然0.61,疑慮是 101 Q1 營業現金流是負的 

台星科3265:本益比不到10倍,看起來很好,須進階觀察.

統盟5480:怪怪的,不用再看下去了

健亞4130:

華東8110:低價轉機股?

上面6檔如果要選出幾檔投資人你會選誰,還是都不選?就讓時間來驗證吧~

在這個雲端科技時代,處處充滿的訊息與資料,可是這些資料是有用了還是糟糕的資料呢?投資人應該要具備篩選資料的能力且能驗證資料以便萃取出有用的知識.其實蝸牛認為全民財經檢定GEFT中的活用知識力三階段就能夠符合蝸牛的想法. 

就是這張圖.詳細說明請參見全民財經檢定GEFT活用知識力.

另外有朋友提到,平常做一些驗證的動作,雖然驗證了但不免流於事後諸葛的情況,這樣的用功分析驗證是否真的能夠使投資獲利呢? 蝸牛引用郭恭克老師的話:"沒有能力解讀現況及過去的人,極可能也無法正確展望未來"

投資人須謹記:便宜甚至是免費的資訊或是資料最危險,因為免費的背後一定有其目的!

有在關心三大法人期貨或選擇權動向的投資人如果沒有買付費軟體,大部分都是手動自己抓取,蝸牛其實很懶惰,每天抓也很煩,再加上總要好幾個表格跳來跳去的抓,最重要的是還要copy數字到execl以方便整理與應用,這次蝸牛無私提供自己使用的小巨集-excel,可以幫投資人抓取資料並update,只要你keyin正確的格式.科技始終來自人性,我就是懶所以才要用有效率的方法

期貨常抓的資料有

選擇權要抓的資料如下

還有現貨等資料

蝸牛整理好的格式如下,有興趣的投資人可下載依照格式使用並有趨勢圖表提供參考,唯一的缺點是由右到左.

使用前一定要打開巨集功能歐,資料都是來自期交所與證交所.

執行時填入所欲更新的日期(最好不要離當下超過一個月),並注意日期的月跟日務必填入兩位數字,最後按蝸牛就可執行!

PS:檔案無密碼,若你覺得不錯,麻煩請在台灣蝸牛粉絲團按讚!

期貨與選擇權盤後資料彙整版execl下載  2012/09/12 update 修正全部資料改為半自動定址

使用上建議跑一天存一天,有時網路不順會造成表格跑掉,不要存檔,關掉後再開啟昨天的資料重跑即可!

大部分人們都知道要選好的投資標的有幾個重要條件

1. 好的產業
2. 財務能力
3. 好的領導者
4. 股價低估

基本的財務報表分析對大部分的投資人來說還真是不簡單,雖然以前蝸牛在銀行當作業員過但是當時的我也是根本沒在看財務報表因為根本看不懂,,現在呢? 狀況好一點啦.

 

 

先複習partI & PartII,其他蝸牛就不多說了直接來看數字.本次鎖定鴻海(2317)之董事游象富,看看這位董事投資術多麼強阿!

資料來源 Yahoo

 更久遠的資料需要去公開資訊觀測站查詢

好了查到資料後我們來看鴻海的日線圖與這位投資大哥每次轉讓後有甚麼結果?

挖賽三次都命中耶比蝸牛厲害好多,蝸牛不是股神也不是絕頂聰明之人,實實在在是一隻很弱的蝸牛只是憑藉著堅定的毅力,跟著一些神人的後面走,一步步的往錢走!

蝸牛看到了那個光,你看到了嗎?

DRAM大廠爾必達的競標，可望由美光科技出線，今(2012/5/7)日美光可望正式對外說明，根據外電報導，這是美光繼2008年併購DRAM大廠奇夢達後，再度在競標案中，取得爾必達的經營權，由於美光與台廠DRAM大廠關係友好，有助於形成美攜手日、台共同抗衡韓國DRAM產業，全球DRAM市場，也將呈三星、海力士和美光三足鼎立的情形。

集邦科技分析，由於DRAM市場供過於求狀況持續，DARM下個戰場將延續至平板電腦和智慧手機，以及快閃記憶體(NAND Flash)的產能轉換，最可能就是整併瑞晶產能(4932-TW)，另華亞科(3474-TW)由於產線配合度上與美光最密切，也可望受惠，至於美光整併台廠以及產能轉換時間點，市場預估最快明年就能啟動。

倘若美光真整併台廠產能，美光在台的合作夥伴也將由南科(2408-TW)、華亞科等，擴及到力晶(5346-TW)、力成(6239-TW)，受消息面激勵金力成股價在大盤一片慘綠下逆勢抗跌，漲幅有1.6%；華亞科早盤漲幅接近2%，南科也遊走盤上。

上周五(4)在競標案中，韓國海力士已率先宣告退出參與，造成中國私募基金與美光兩方，中美爭奪爾必達的局面，外電指出，最後可能由美光殺出重圍得標，最主要原因是美光將保障廣島廠員工的權益和繼續營運並清償債務，相較中國私募基金傾向買廠再分拆廠區出售，美光接手爾必達的機會相對提升，但市場也有傳言，美光科技出價並不是讓爾必達很滿意，因此競標結果也有可能是雙龍搶珠皆落空。

今日就來分析一下力成(6239)，分析結果並不代表投資可行性，請投資人自重。

1.營收分析

原本力成是爾必達的好夥伴，爾必達的單絕大多數都給力成，今美光接手後不排除將訂單瓜分給美光派系. 

所以由過去兩年的營業額判斷，今年101年全年營收應該落於30000百萬左右。(個人推估)

2.毛利變動狀況

觀察毛利率變動歷史資料，找到比較相近的基期為98年

3.推估今年EPS

• 由基期相近的推估EPS約為7.5
• 若由簡單算數由第一季1.42*4推估全年則得5.68
• 經查現金流量發現101.1Q由長期投資資本支出80億，是否會使後期產生折舊問題尚待觀察，不過長期借款增加卻是增加的，這會是後期營運管理上的負擔
• 再者由過去歷史資料觀察力成的投資預期報酬率約12% =>7.5/0.12 ~ 5.68/0.12 

 

4.經理人和大股東持股狀況

公司大部分的高階主管除了董事長與財會主管以外共有12個人，其中有八個人持股張數不到1張甚至是掛蛋，看來公司的人都沒幻想，蝸牛當然不可抱太大希望，畢竟蝸牛能得到的資訊沒有這些大老闆多,此部分還是要後續觀察，若這些大老闆們翻多了，蝸牛理論上當然也要跟一下啦~

5.技術分析面，破底=＞盤整=＞破底=>站回盤整區

• 目前5MA與18MA交叉向上成黃金交叉但要注意此時季線是向下趨勢且壓在59元附近.
• 依技術分析過與不過都要拉回整理後才會再向上，當然這邊最好的狀況下是先突破前一個小高61元的價位再拉回不破53，奇怪這邊的數字怎麼跟基本分析的數字重疊，真奇怪
• 其實這次底部48元那三個K線是一個底部型態，叫啥名子請自行查閱相關書籍，但是投資人有可能買在48元的最低點嗎?別傻了!

根據股市歷史來看,股市上漲最重要的因素乃是資金,再來才是景氣,再來才是大型業績成長族群.除了蝸牛小時真的有體驗台灣錢淹腳目的盛況,那時股市達一萬點(正確數字蝸牛已經忘記),後來長大後到目前為止都沒有感受到台灣資金氾濫的問題,反而取而代之的是資金外流的窘境.

近來因證所稅因素導致台股成交量急凍,蝸牛因此想想資金的問題,到底是哪些因素影響資金問題?

1.國際村與資訊落差越來越小,近年來投資國外基金或是國外的股票的管道已經比以前多很多,有心投資的投資人要取得相關資訊也不難.目前更可以利用複委託買H股.

2.台灣產業結構問題,台灣過去成長靠的是代工,當時的台灣工資不高,土地成本也低廉,電子業成長期毛利都算不錯,但是近年來代工產業毛利只有三到四(毛三到四),企業能做的最後只有cost down,cost down最後就是終極換血,所謂的終極換血就是把人工全部換能便宜的,西元2000年後的台灣便是如此,一些大老闆把土地賣了再加上賺的錢拿著出國去找尋便宜的人工與土地,繼續從事低毛利的工作.

3.證所稅的問題,這蝸牛就不多說了~

前言:與同事聊天到,若擁某公司股票遇到特殊狀況(不利因素)又來不及賣怎麼辦?

蝸牛認為雖然預防重於治療,財務報表雖可看出端倪,但一般投資大眾能夠看出有異恐怕是寥寥可數,所以蝸牛才會寫這篇文章告訴投資人,人因不瞭解而害怕恐懼,恐懼越想像會越恐怖,投資心態才是獲利的關鍵之鑰,正如巴菲特所言,人人恐懼時我貪婪,所以能使自己克服恐懼的策略或是方法便是贏家.

移動平均線的應用最基礎的就是黃金交叉與死亡交叉,那到底甚麼是黃叉什麼又是死叉? 就繼續往下看巴~ 

黃金交叉:短天期均線穿越長天期均線並且兩者同時向上(黑色箭頭)

死亡交叉:短天期均線跌破長天期均線並且兩者同時向下

一般交叉:未符合上述兩者均為一般交叉,應用面無特殊意義

實例驗練:(須慎選均線,以下只為例子並非建議使用之均線)

黃金交叉:黃色箭頭該點

死亡交叉:水藍色箭頭點

在季線走多的狀況下只有這兩組配對,當然綠色框框的後面還有一組.

照這狀況買是賺多賠小,以這兩組交叉來說的話~

進階班應用: 計算扣抵價以便推測當日只要站上某價格就會使得收盤線圖變成黃叉,也就是要有推測與計算的能力.

如下圖(黑色箭頭):均線皆走平很難判斷他要黃金交叉或是死亡交叉,當然我們可以用更長天期的均線協助判斷多空情勢.

切記移動平均線須配合其他指標或是技術使用才會高竿,否則大部分的情況比較像是馬後砲.

此系列文章的前提假設是該企業並無持續成長,那麼鴻海(2317)這種大型企業與成交量大的股票是否就符合此一假設,今日就來看看到底算出來的價值線可以提供我們怎樣的參考價值?能否作為投資參考? (以過去5年為例)

本文章只提供現實案例作為研究不代表推薦買股之依據,請投資人自重!

先來查詢資料

1.找出2011年Q1~Q3的EPS=>0.35+0.38+0.57=1.3 

2.算一下2011/10月~12營收 =>217百萬

3.推估一下2011 Q4 EPS => 0.4 (217百萬與Q2相近,且Q2比較無營業外收入或損失)

4.推估本益比=> 16/1.7=9.4 (2012/1月底的股價,因為在這時間點上述的資料都可以查到也可以推估了)

5.推估2012可能配發的股利=>1.5

6.現金殖利率=1500/16000 =>9%~10%

觀察過去三年來現金股利幾乎都有1000元以上 只要股價在20元以下那麼每年的利息都會有5%以上,算是定存股阿! (不過雖是定存股也是要時時觀察公司的營運狀況)

迷之音:當差價超過殖利率怎麼辦? 

驗證3/21發布消息配2.2現金股利 以當下股價推算現金殖利率=>約11%~12%之間

 迷之音:比別人多想一步有魚吃嗎?

融資融券籌碼的基本知識.

主力的定義:說法有好幾種,不外乎持有大量股票或大量資金或對股價有影響力.

三大法人也算是主力的一種.

依規定三大法人是不得使用融資融券,況且這跟三大法人的資金來源有關,根本不需要使用融資融券.

這邊要再說明法人常用的借券並不等於融券賣出.下面證交所的說明還滿仔細的~ 

借券成交不等於借券放空(證交所資料)

　　借券與借券賣出實為兩個不同的交易行為，「借券」為有價證券借貸行為，僅指出借人將有價證券出借給借券人，賺取借券費收益，而借券人借券目的除為放空外，亦可從事避險、套利等策略性交易或為還券、履約之用。故投資人借入證券不一定馬上會在證券市場賣出，借券成交不等於借券放空，如欲瞭解借券放空情形，應查詢借券後在證券市場上實際賣出數量。相關名詞說明如下：

股價與融資融券變化循環

這個其實有點像量價關係,其最基礎的法則為供需法則。

PS:最好還要考慮各個因子的幅度，地下是一般狀況。

S1:價漲資減券增:漲勢的開端

因為一般的散戶會認為跌深反彈而彈不高，而去放空它，放空造成是供給的增加可是價格卻上漲=>都被人買掉了，這一定不是一般散戶買的。因此這結果造成價格會續漲。

S2:價漲資增券增:續升波

比較靈敏的散戶看到上漲會進來買進這股力量是買氣上升且融券持續在高檔會有回補壓力是買氣的續航力，買氣上升價格上漲是籌碼穩定的象徵=>續漲

好壞蝸牛就不多作說明了,在此整理出來,方便大家往後驗證.

在此聲明並非在此部落格中推薦以下個股,存屬個人研究紀錄用.

志聖(2467)

華晶科(3059)

橘子(6180)

東台(4526)

欣興(3037)

漢唐(2404)

矽創(8016)

另外魯夫同學滿用心的每天做了一堆功課有興趣的請自行參考他的部落格,他真的很認真歐!

不管是技術分析或是基本分析更甚產業分析投資方法有好幾千種,但是適合你自己的只有一種,而找到這種專屬成功投資的方法不見得需要懂很多很多,更重要的是熟練你所懂的基本概念與技術,不斷的學習並實務操作藉以鍛鍊堅強的信念.千萬不要認為要懂高深的學問或是非常複雜的技術分析才能夠打敗眾江湖高手,傳說中獨孤九劍也只有九招簡單的招式,其本意是無招,所以活用並掌握自己有把握的才是重點.

另一個重要的事情是留一點給別人賺並為自己留一些空間,我們不可能掌握所有的飆股,股票市場本來就會起起落落,這次機會錯失了,那我們靜靜的等待,不怕沒機會只怕機會來了準備好了沒~

希望以這兩件事情與大家共同勉勵,祝大家投資愉快!

查詢資料目前有一個網站是免費且滿好用的:日盛證券的網站 連結我

案上面連結進去(可更改股票代號換查別家公司,即將上面網址列的8016改成你想查詢的個股代號)

一進去就可以看到該公司有哪些產品分別是屬於哪個景氣循環.

在個股速覽中可看到以下資料,本益比比同業還低,可能會有比價效應,但是該公司目前的本益比已經是歷年來新高

再從籌碼面裡面的法人持股看一下,僅外資持續維持高水位=>慎防外資賣壓

看一下融資融券:可參考胡立陽老師第59招 融資減 融券增 股價漲 =>有利多方

有利條件:KD近期黃金交叉向上、RSI6&12也在50附近交叉向上、外資持續買超,融資減融券增、近兩個月來的低點似乎為有效的支撐.

不利條件:看今日K線圖,帶大量但留下上影線,表示上檔賣壓稍重,後續需觀察今日之長紅棒是否會被吞噬、大盤走勢.

股票投資有其風險請審慎評估.

先說這家公司(漢唐2404)的基本資料

營收比重:工程收入98.61%、勞務收入1.07%、銷貨收入0.33%

所屬產業:無塵室工程

查天地資訊有無任何訊息:有(台G購買...)

證券交易法(民國 101 年 01 月 04 日 修正) 有關財務報表公布時間點已經變更.

依據36條

已依本法發行有價證券之公司，除情形特殊，經主管機關另予規定者外，
應依下列規定公告並向主管機關申報：
一、於每會計年度終了後三個月內，公告並申報經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之年度財務報告。
二、於每會計年度第一季、第二季及第三季終了後四十五日內，公告並申報經會計師核閱及提報董事會之財務報告。
三、於每月十日以前，公告並申報上月份營運情形。

所以公司要在3月底提出去年度的財務報表,2012 Q1財務報表則是2012/5月中旬需提出.

剩沒幾天就要公布了,我們還是把它當成教材幫它推估一下去年EPS.

公開資訊網查出2011前三季EPS=2.56

找出過去一年多的營收資料

得知100Q4營收總額:3631170(千元) EPS:? 

    100Q3營收總額:3409726(千元) EPS:0.79

於是推估100Q4 EPS=0.75 全年EPS=0.77+1+0.79+0.75=3.31

查一下過去配股率:約80%且扣抵稅率可能會大於12%

推算今年(101)可能配發2.8元現金 現金殖利率為8%

以上為會計學計算題型案例說明,均附上資料來源,不代表投資建議.

股票投資具有風險請投資人審慎評估.

看了廖繼弘老師的書後，蝸牛把廖老師的股票操作的十大守則改寫成必敗的8大絕招，這也是散戶們常常犯的錯誤，當然蝸牛以前也是一樣的。

根據經驗股票市場若為多頭行情,選股應注重強勢股,當空頭行情時投資應重質為優先,一般投信都會有作帳行情,但是作帳行情最後目的是為了出貨,所以投信的買超股可以當作選股方向,但是投資人想搭投信的轎子手腳需快.

投信作帳對象:

1.股本小=>好拉抬,大部分而言以股本不超過50億為主

2.低融資

3.成交量大=>最好每天超過1000張

4.有題材,業績有潛力

5.投信已先買進但是被套牢

今以華寶8078為例.

資料來源

由上面三張圖可以得知:

1.2011年7月營收華寶爛到不行,近二年來營收最低.(此營收報告在2011/08/10左右公布)

2.投信在2011年7月用力買超23000張

3.融資在2011年7月減少8000張約25%

4.外資買超的幅度更是嚇人,投資人自行查閱.

5.這邊可以用季線(60MA)套用葛蘭碧八大法則.

所以投資人想要找到像華寶這樣的股票其實Yahoo選股都可以辦得到.

可選成交量放大 & 投信買超 兩個條件.

股票投資具一定風險,投資人投資前務必謹慎評估.

此系列文章的前提假設是該企業並無持續成長,那麼中華電信(2412)這種獲利穩定的股票就符合此一假設,今日就來看看到底算出來的價值線可以提供我們怎樣的參考價值?