DRAM大廠爾必達的競標,可望由美光科技出線,今(2012/5/7)日美光可望正式對外說明,根據外電報導,這是美光繼2008年併購DRAM大廠奇夢達後,再度在競標案中,取得爾必達的經營權,由於美光與台廠DRAM大廠關係友好,有助於形成美攜手日、台共同抗衡韓國DRAM產業,全球DRAM市場,也將呈三星、海力士和美光三足鼎立的情形。
集邦科技分析,由於DRAM市場供過於求狀況持續,DARM下個戰場將延續至平板電腦和智慧手機,以及快閃記憶體(NAND Flash)的產能轉換,最可能就是整併瑞晶產能(4932-TW),另華亞科(3474-TW)由於產線配合度上與美光最密切,也可望受惠,至於美光整併台廠以及產能轉換時間點,市場預估最快明年就能啟動。
倘若美光真整併台廠產能,美光在台的合作夥伴也將由南科(2408-TW)、華亞科等,擴及到力晶(5346-TW)、力成(6239-TW),受消息面激勵金力成股價在大盤一片慘綠下逆勢抗跌,漲幅有1.6%;華亞科早盤漲幅接近2%,南科也遊走盤上。
上周五(4)在競標案中,韓國海力士已率先宣告退出參與,造成中國私募基金與美光兩方,中美爭奪爾必達的局面,外電指出,最後可能由美光殺出重圍得標,最主要原因是美光將保障廣島廠員工的權益和繼續營運並清償債務,相較中國私募基金傾向買廠再分拆廠區出售,美光接手爾必達的機會相對提升,但市場也有傳言,美光科技出價並不是讓爾必達很滿意,因此競標結果也有可能是雙龍搶珠皆落空。
今日就來分析一下力成(6239),分析結果並不代表投資可行性,請投資人自重。
1.營收分析
原本力成是爾必達的好夥伴,爾必達的單絕大多數都給力成,今美光接手後不排除將訂單瓜分給美光派系.
所以由過去兩年的營業額判斷,今年101年全年營收應該落於30000百萬左右。(個人推估)
2.毛利變動狀況
觀察毛利率變動歷史資料,找到比較相近的基期為98年
3.推估今年EPS
- 由基期相近的推估EPS約為7.5
- 若由簡單算數由第一季1.42*4推估全年則得5.68
- 經查現金流量發現101.1Q由長期投資資本支出80億,是否會使後期產生折舊問題尚待觀察,不過長期借款增加卻是增加的,這會是後期營運管理上的負擔
- 再者由過去歷史資料觀察力成的投資預期報酬率約12% =>7.5/0.12 ~ 5.68/0.12
4.經理人和大股東持股狀況
公司大部分的高階主管除了董事長與財會主管以外共有12個人,其中有八個人持股張數不到1張甚至是掛蛋,看來公司的人都沒幻想,蝸牛當然不可抱太大希望,畢竟蝸牛能得到的資訊沒有這些大老闆多,此部分還是要後續觀察,若這些大老闆們翻多了,蝸牛理論上當然也要跟一下啦~
5.技術分析面,破底=>盤整=>破底=>站回盤整區
- 目前5MA與18MA交叉向上成黃金交叉但要注意此時季線是向下趨勢且壓在59元附近.
- 依技術分析過與不過都要拉回整理後才會再向上,當然這邊最好的狀況下是先突破前一個小高61元的價位再拉回不破53,奇怪這邊的數字怎麼跟基本分析的數字重疊,真奇怪
- 其實這次底部48元那三個K線是一個底部型態,叫啥名子請自行查閱相關書籍,但是投資人有可能買在48元的最低點嗎?別傻了!
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